一、宏观经济与货币政策证券公司配资
IMF将2025年全球GDP增速预期从3.3%下调至2.8%，为2020年以来最低水平，美国经济增长预期也从2.7%大幅下调至1.8%。经济疲软背景下，黄金作为避险资产吸引力增强。
美国CPI同比增速预计从2024Q4的2.7%降至2025Q2的2.4%，核心PCE同比增速同步回落，显示通胀压力缓解。但失业率预计从4.4%升至4.7%，经济“滞胀”隐忧显现。如下图所示！
美联储维持利率在4.25%-4.50%，计划2025年降息两次，并放缓缩表速度（国债减持上限从250亿美元降至50亿美元）。市场预期6月降息概率达65.3%
二、地缘政治风险
俄乌谈判取得进展的传闻导致黄金短期跳水证券公司配资，但中东紧张局势（以色列-伊朗冲突）仍推升避险需求。能源供应风险可能间接支撑金价。美联储官员警告特朗普关税政策可能加剧通胀和失业率，市场对贸易摩擦的担忧可能触发黄金的“政策溢价”。
三、供需与市场结构
2025年2月全球央行黄金储备增加24吨，中国连续5个月增持至2292.33吨，占外汇储备比例创2020年以来新高。截至4月15日，COMEX黄金期货多头持仓增加2.61%，空头增加2%，非商业净持仓仍为负值（空头占优）。市场分歧显著，但总持仓量上升显示活跃度提高。2024Q4黄金投资需求环比下降5.69%，但总需求因央行购金仍增长3.4%。工业用金需求稳定，科技用金受经济拖累有限。
四、美元与汇率波动
美元指数年内累计下跌超10%，4月22日一度跌破98关口，创2022年4月以来新低。欧元区PMI超预期回升（制造业PMI 48.7 vs 预期47.5）推动欧元走强。
五、技术分析
沪金主连短期价格过高超买，短期价格有回调整理需求。
未来价格趋势预测
短期（1-3个月）：技术面超买可能引发回调至720元/克附近左右，但美联储降息预期和地缘风险将限制跌幅。若中东局势升级或美国经济数据恶化，沪金价格预计将持续上扬。
风险提示：警惕俄乌协议达成、美国通胀反弹或美联储推迟降息导致的回调风险。所有分析结果仅供参考，投资有风险，入市需谨慎，请自寻决策下单证券公司配资，如按此分析操作，风险自理。
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